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Vodafono
Vodafono ,la union de Vodafone y ONO

Vodafono ya es realidad

 

actualizado a 17 de marzo 2014 

Vodafone ha firmado esta mañana la compra de Ono, una operación que valora al grupo de cable en 7.200 millones de euros, deuda incluida, como adelantó EXPANSION el pasado viernes. 

El grupo británico señala en un comunicado que la compra de Ono le aportará sinergias de costes por valor de 240 millones de euros al año durante los próximos cuatro años, lo que supone un valor total neto presente de 2.000 millones de euros. Igualmente, considera que podrá lograr sinergias en ingresos, incrementándolos en aproximadamente 1.000 millones adicionales. El consejero delegado de Vodafone, Vittorio Colao ha señalado que "la combinación de Vodafone y Ono crea un líder en las comunicaciones integradas en España y representa una atractiva oportunidad de creación de valor para Vodafone. La demanda por las comunicaciones unificadas fijo y móvil ha crecido significativamente en España en los últimos años y esta transacción -junto con nuestro plan de desarrollo de fibra hasta el hogar-, acelerará nuestra capacidad para ofrecer propuestas de calidad en el mercado español". El precio pactado, que se pagará en efectivo, supone 10,5 veces el ebitda de 2013, situado en 686 millones de euros y está por encima de la media de las últimas operaciones de grupos de cable en Europa, situadas por debajo de 10 veces ebitda. Este valor de 7.200 millones incluye la deuda, que a 31 de diciembre de 2013 era de 3.341 millones. Por tanto, los socios de Ono recibirán 3.859 millones por sus acciones. Ono está en manos internacionales -en un 84,3%- desde hace muchos años y sobre todo desde que en 2005, un grupo de cuatro fondos suscribiese una ampliación de capital de 1.000 millones de euros, para poder financiar la compra Auna Cable, su principal rival. Los cuatro fondos, que son los accionistas principales -CCMP (15,2%);Providence (15,2%); Thomas H. Lee (15%) y Quadrangle (9%) y que actúan juntos- controlan el 54,4% del capital y han capitaneado las negociaciones de venta desde el principio. La compañía británica, sin embargo, hace otras cuentas.y señala que la transacción valora Ono en 7,5 veces el ebitda de 2013 y 10,4 veces el cash flow operativo de 2013, una vez ajustadas las sinergias de costes. La operación es la compra más importante en el sector desde la de Amena por France Télécom en 2005, por un valor de 10.000 millones y de la de Airtel por Vodafone, en 2001, que valoró al segundo operador español de móviles en 24.000 millones, aunque esa operación se paqó íntegramente en acciones.

 

Y todos los analistas indican que puede provocar una consolidación general en las telecos españolas en la que los grupos medianos como Jazztel o Yoigo sean absorbidos. La venta de Ono se ha impuesto como alternativa a la salida a bolsa, ya que ofrece más seguridad para los accionistas de la cablera, que además, en una salida a bolsa dispondrían de un grado de liquidez limitada. La británica Vodafone lleva desde hace tiempo intentando mejorar su situación en el negocio fijo en Europa que se ha revelado esencial, puesto que una mayoría de los clientes del mercado están optando por ofertas convergentes (fijo más móvil) donde el grupo británico es débil. En España, donde ha sufrido una fuerte pérdida de clientes móviles, ingresos y ebitda en los 3 últimos años, la compra de Ono le permitirá reequilibrar su situación frente a Telefónica, que ha hecho una nítida apuesta por las redes de fibra óptica y las ofertas de alta velocidad y de TV de pago. Así, Vodafone se asegura el acceso a 7,2 millones de hogares a los que el grupo de cable llega con infraestructura propia HFC (híbrido fibra y coaxial), una tecnología que le permite ofrecer altas velocidades (de 100 y 200 megabits) y competir con la velocidad que ofrece Telefónica a sus clientes con su red fibra.

 

Vodafone firma la compra de Ono por 7.200 millones,Empresas de Telecomunicaciones, medios y tecnología.

 

Expansión.com


acualizado a 14 de marzo
 

Vodafone cierra la compra de Ono por 7.200 millones

 


Vodafone cerró anoche el acuerdo para la compra de Ono. Los fondos de capital riesgo que controlan el accionariado de la compañía de cable española alcanzaron un acuerdo verbal con Vodafone, el gigante británico de telecomunicaciones, para cerrar, a falta de unos pocos detalles, la venta del 100% del capital, en una operación que sitúa en valor de empresa de Ono en unos 7.200 millones de euros, incluida alrededor de 3.400 millones de deuda. A partir de ahora, se están redactando los contratos de compra-venta, que se firmarán lo antes posible, en los próximos días. La operación está condicionada, sin embargo, a la autorización de los reguladores, lo que demorará la materialización del acuerdo durante unos meses. Existe la duda de si el regulador será la Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) o si será el área de Competencia de la Comisión Europea. El pasado martes, el presidente de la CNMC, José Manuel Marín Quemada, señaló que la hipotética compra de Digital + por parte de Telefónica sería una operación de ámbito comunitario, por lo que, previsiblemente, la compra de Ono por Vodafone, debido a la dimensión del gigante británico también entraría dentro de la misma categoría. En cualquier caso no se esperan dificultades por ese lado, dado que la cuota de mercado conjunta de los dos negocios, tanto en banda ancha fija como en el móvil no supone ningún nivel de concentración alarmante. Con la venta de Ono se aborta el proceso de salida a bolsa de la compañía de cable que se aprobó en la Junta general de accionistas celebrada ayer mismo. La decisión de aprobar el acuerdo para salir a bolsa se tomó debido a que el pacto para la venta no se había alcanzado a tiempo a pesar de haber estado negociando durante toda la madrugada del jueves. Con la compra de Ono, Vodafone se asegura el acceso a siete millones de hogares a los que el grupo de cable llega con infraestructura propia HFC (hibrido fibra y coaxial), una tecnología que le permite ofrecer altas velocidades (de 100 y 200 megabits) que, por el momento, pueden competir con la velocidad que ofrece Telefónica a sus clientes con su tecnología de fibra hasta el hogar (FTTH o Fiber to the home). De esta forma, Vodafone podrá ofrecer paquetes de servicios convergentes en los que el cliente recibirá teléfono, televisión, banda ancha fija y móvil, como está haciendo Telefónica. Sin embargo, uno de los factores fundamentales para Vodafone será la capacidad de integración y gestión de tres redes fijas en paralelo: su red de ADSL basada en las centrales de Telefónica; la red de cable de Ono y su nueva red de FTTH, que está construyendo en colaboración con Orange y cuyo desarrollo futuro se convierte en una incógnita a partir de ahora.

fuente  Expansión.com


 

actualizado a 13 de marzo 

Sigue el culebrón, Ono aprueba su salida a bolsa
onoLa junta de accionistas de Ono celebrada esta mañana ha decidido seguir con la salida a bolsa, mientras espera que el consejo de administración del grupo emita su veredicto sobre una oferta de compra por parte del operador británico Vodafone.

Por ahora, Ono sigue con su intención de salir a bolsa, pero eso no impide que en los próximos días se alcance un avuerdo con Vodafone y se venda la compañía.

Como decíamos anteriormente, sigue el culebrón.

fuente neeo

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Vodafono ya es una realidad
 
Segun se puede leer en el confidencial 

ONO da por hecha la oferta ganadora de Vodafone, que supondrá la renuncia a Bolsa


La suerte está echada. La propuesta de Vodafone a los fondos de inversión que controlan ONO supondrá este jueves el punto de partida de un proceso de consolidación que cambiará el mapa de las telecomunicaciones en España. La multinacional británica tirará de ‘chequera’ para elevar su oferta sobre la empresa de cable por tercera vez consecutiva. Primero fueron 6.400 millones, después 6.900 y ahora un mínimo de 7.000 que podrían elevarse a 7.600 millones de euros.

Los cuatro inversores financieros que controlan la propiedad mayoritaria de ONO han decidido que más vale pájaro en mano que ciento volando, máxime teniendo en cuenta las inclemencias del momento geopolítico que se barruntan por el horizonte. La crisis de Ucrania pesa lo suyo en las decisiones de los mercados de capitales y los accionistas de la compañía española no quieren correr riesgos innecesarios. A fin de cuentas van a obtener una valoración equivalente a diez veces el ebitda de ONO, un poco por debajo de la que pagó la propia Vodafone por la compra de Kable Deutschland hace ahora poco menos de un año.

Desde el propio José María Castellano, presidente de ONO, hasta el último de los miembros de su consejo de administración dan por hecho el acuerdo con Vodafone después del acuerdo de principio difundido el pasado viernes por Reuters. La operación pactada con los fondos Providence (15,2% del capital de ONO), CCMP (15,2%), Thomas H. Lee (15%) y Quadrangle (9) condiciona la decisión de todos los demás socios de referencia.

En el núcleo duro de accionistas dispuestos a la venta figuran también General Electric (9%) y la Caisse de Dépots de Quebec (7%), además del Banco Santander (4,4%). Vodafone representa igualmente una oferta irrechazable para Eugenio Galdón, fundador de ONO y que ahora ostenta un 6% conjunto de la empresa con otros inversores particulares agrupados en la sociedad instrumental Multitel.



La multinacional que dirige Vittorio Colao ha comprometido un mínimo de 7.000 millones de euros como suelo de una oferta que incluye la deuda de ONO, estimada en 3.300 millones de euros. En otras palabras, Vodafone reconoce un 'equity' de 3.700 millones de euros a repartir entre los mencionados accionistas. La cifra podría incluso estirarse un poco más si los vendedores son capaces de maximizar el precio durante el proceso de 'due dilligences' que se está llevando a cabo estos días.

Oferta incompatible con la salida a Bolsa

El importe definitivo se conocerá en las próximas horas y será comunicado a José María Castellano para que lo eleve a la junta general este mismo jueves. A poco que Vodafone asuma de manera vinculante los términos iniciales de su propuesta, la operadora británica se convertirá en el ‘mirlo blanco’ que estaban esperando desde hace tiempo los socios de ONO. La asamblea del jueves será un mero trámite que, eso sí, cambiará de arriba abajo el guión establecido que tenía por objeto la aprobación de la salida a Bolsa.

La oferta de Vodafone no parece compatible en estos momentos con la oferta pública de 1.000 millones de euros que, en su mayor parte, se componía de una colocación en los mercados de acciones nuevas, destinadas a reforzar los recursos propios de la compañía y reducir la deuda. La OPS en cuestión viene a ser ahora lo más parecido a tentar la suerte para los fondos de inversión que llevan años buscando la forma de materializar su apuesta en ONO.

La situación es peliaguda para los accionistas de la empresa de cable porque una salida a Bolsa en falso puede propiciar un ajuste a la baja del precio comprometido por Vodafone. Ni que decir tiene que la multinacional británica no estaría dispuesta a mantener el precio si el célebre ‘book’ de la oferta pública se cierra con una valoración inferior. Pero, además, si por el contrario los bancos colocadores consiguen una referencia muy alta lo más probable es que Vodafone enfríe sus ambiciones ante la imposibilidad de llegar a una meta inalcanzable. Los 7.000 millones de euros son una piedra de toque nada despreciable y la operación final no distará mucho de este importe.

fuente
 http://www.elconfidencial.com/empresas/2014-03-11/ono-da-por-hecha-la-oferta-ganadora-de-vodafone-que-supondra-la-renuncia-a-bolsa_100495/
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